El Mercado de valores, también conocido como la Bolsa, es un lugar de encuentro.Salvo que la gente no va a tomarse algo, sino a intercambiar activos financieros.
Lo que comúnmente denominamos “la Bolsa” es un edificio. Un edificio dividido por lo general en dos salas, siendo la diferencia entre ellas que en una se emiten los activos financieros (acciones de las empresas), en cuyo caso se denomina mercado primario o de emisión, y que en otra se negocian valores (llamado mercado secundario o de negociación). El chulo es el secundario. Donde podemos ver esas famosas imágenes de gente gritando a viva voz “compro”, “vendo” y tal. En este sistema se dicen, gritando, las cantidades y precios que se ofrecen, organizándose lo que se conoce como‘corros’ (los oferentes se reúnen para determinar el precio de venta, que será el máximo posible, mientras que los demandantes de esos títulos se organizan para fijar el precio de compra, que será el mínimo posible); estos grupos están organizados en función de las actividades y de los sectores a los que pertenecen los títulos negociados. Para cada grupo existe una hora de reunión prefijada (por ejemplo, en España, a las 9h 10min se reúne el sector comunicaciones, a las 9h 25min las eléctricas, etc.). Cada reunión dura 10 minutos y se produce una única reunión al día. En España existen 24 grupos o círculos organizados, cinco de renta fija, quince de renta variable, tres de activos a corto plazo y uno de valores no cotizados o no admitidos a cotización. Para que la reunión tenga efecto se tienen que cumplir una serie de condiciones: ningún operador puede ofrecer un paquete de valores a precios más altos que los que ya se han efectuado en el grupo; ningún operador puede demandar valores a precios más bajos que los que ya han sido voceados; en todo grupo o círculo existe un máximo y un mínimo, que representa la banda de fluctuación del precio del título valor; una vez marcadas las bandas, se negocia el precio y la cantidad de equilibrio, en el que la oferta iguala a la demanda; primero se fija el precio y a partir de él se establece la cantidad comprada y vendida a ese precio. Si no se logra acordar un precio no se producirá la compraventa.
Sin embargo, poco a poco este sistema se ha ido perdiendo y ahora la mayoría de las transacciones se hacen telemáticamente. Pero para comprender mejor el funcionamiento de este mecanismo, vamos a explicarlo con un sencillo ejemplo:
Imaginad tres pequeñas parcelas de terreno y de igual tamaño colocadas linealmente una tras otra. La primera de ellas es de Sandra, la segunda es de Carlos y la tercera de Clara. Enfrente de las parcelas hay un pequeño bar muy transitado, y Sandra, Carlos y Clara se reúnen todas las mañanas para hablar de sus parcelas.Allí, charlan de forma distendida sobre lo bonita que es su parcela. Un día,Carlos se decide a escarbar y encuentra un pozo petrolífero. En seguida se va al bar y gritando de alegría dice que en su terrenito hay petróleo. Muy pronto,los clientes del bar preguntan el valor de la parcela a Carlos, pues un pozo petrolífero es una gran fuente de riqueza. Evidentemente, Carlos, sabedor de la fortuna que puede generar, eleva considerablemente el valor de su parcela. Tanto,que no consigue venderla. Sin quererlo, arrastra también el precio de las parcelas de sus vecinas, debido a la proximidad geográfica entre las parcelas.Si la de Carlos, que está en el medio, tiene petróleo, puede que las otras dos también. Así que Sandra y Clara, aún desconociendo si en su parcela hay petróleo, marchan al bar y negocian el valor de su parcela. Unos clientes les dan más, y otros menos. Sandra, que es arriesgada, anuncia a sus potenciales compradores que en su parcela puede que haya también petróleo, así que al final logra venderla a un precio muy superior respecto del día anterior. Clara, que desconfía y prefiere esperar, no vende la suya. El nuevo propietario de la parcela de Sandra, decide escarbar y, cuál es su sorpresa: ¡no hay petróleo por ningún sitio! En el bar ya ha corrido el rumor, y el valor de la parcela ha bajado estrepitosamente y vuelve a situarse en valores iniciales. Pero Sandra ya ha vendido a un precio superior de lo que en su día le costó, así que ha salido ganando. Sin embargo, Clara ha visto perjudicada su situación, pues mientras Carlos empieza a explotar su pozo petrolífero, los clientes del bar están desconcertados, así que el precio de su parcela se mueve arriba y abajo debido a la enorme incertidumbre de conocer sihay petróleo o no. Así que decide esperar y no escarbar. Mientras tanto, aCarlos le va muy bien con su explotación de oro negro. Ha construido plantas de extracción, vienen camiones, ha mejorado sus comunicaciones, las carreteras, ha empleado a mucha gente y necesita más espacio. Así que un día, Carlos decide volver al bar y ver al propietario de la antigua parcela de Sandra, que recordemos había comprado a un precio sobrevalorado, para preguntarle por el valor actual de la parcela. El hombre, que es una persona inteligente,especula: “si este ambiciona mucho y tiene mucho dinero, debo vender la parcela cara, pues la necesita para seguir ganando más dinero”. Así que le ofrece un precio de la parcela desorbitado. Pero Clara, que aún no ha escarbado, también escucha el valor de la parcela, y empieza a pensar: “si yo tuviera petróleo enmi parcela, y además tuviera la ex -parcela de Sandra, pronto podría competir con Carlos. Éste, sabedor del peligro, está dispuesto a poner encima de la mesa una cantidad desorbitada, pagará al precio acordado la antigua parcela de Sandra,pero le ofrece a Clara el doble aún sin saber si hay petróleo. Así que de nuevo Clara se lo piensa: “si escarbo y no encuentro petróleo, el valor de mi parcela bajará y Carlos comprará la otra, quedándome con una parcela improductiva. Si encuentro petróleo podría rentabilizar y ganar aún más.” ¿Qué hacer? ¿Qué harías tú? Eso es la Bolsa. O podemos ir más allá: Eso es la economía. Una ciencia en la que hay que elegir. La ciencia de la elección. Un equilibrio continuo de oferta y demanda. Un coste oportunidad. Sieliges una cosa te quedas sin la otra.
La Bolsa pues, es el bar, un simple tablón deanuncios, que muestra el valor de algunos de los activos del país. No reflejala situación particular de un país en un día concreto, pero si la general. Si hayun rumor de que las hipotecas subprime de EEUU van a solucionarse, las Bolsasdel resto de países que, como Clara, dependen de países como Carlos, esperaránfuertes subidas en los días posteriores. Y viceversa. La Bolsa es, por tanto, el estado de ánimo dela economía de un país.
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